29. Jahrgang (2003), Heft 2 Wirtschaft und Gesellschaft 
NAIRU-Theorie und keynesianische 
�konomie 
Engelbert Stockhammer 
Auch vor dem letzten Konjunkturabschwung waren in Westeuropa rund 
20 Mio. Menschen arbeitslos. Dies entsprach einer Arbeitslosrate von 
ungef�hr 8%. Die entsprechenden sozialen Kosten sind enorm und 
umfassen Einkommensverluste f�r die Betroffenen ebenso wie deren 
psychische Belastung durch feh lende soziale I ntegration und gesell�
schaftl iche Anerkennung. Volkswirtschaftlich umfassen die Kosten die 
Einnahmenausf�lle bei Sozialversicherungen und im Staatshaushalt. 
Trotzdem ist es in der Politik leise geworden um das Thema Besch�fti�
gungspolitik. Zwar geh�rt die Sicherung der Vollbesch�ftigung zu den 
erkl�rten Zielen der EU, ebenso wie nahezu aller nationalen Regierun�
gen ,  in der politischen Praxis allerdings beh�lt zumeist das Ziel eines 
ausgeglichenen Staatshaushaltes die Oberhand und ist auch im Wachs�
tums- und Stabil it�tspakt festgeschrieben. 
Massenarbeitslosigkeit scheint also der Normalzustand geworden zu 
sein .  Diese Normalit�t ist umso erstaunl icher, als in den sechziger und 
siebziger Jahren Arbeitslosenraten unter 3%, was oft als Vol lbesch�fti�
gung bezeichnet wird ,  eher die Regel als die Ausnahme waren. Was sind 
die Ursachen f�r diesen Anstieg der Arbeitslosigkeit? Von der Beantwor�
tung d ieser Frage h�ngt nat�rlich die wirtschaftspolitische Strategie zur 
Bek�mpfung der Arbeitslosigkeit ab. 
Die g�ngigste Erkl�rung , die sich in den letzten Jahren herausgebildet 
hat und von internationalen Organisationen wie der OECD vertreten 
wird ,  macht die Inflexibil it�t der europ�ischen Arbeitsm�rkte verantwort�
l ich . So schreibt z. B. Horst Siebert (1 997) im renommierten Journal of 
Economic Perspectives: "The specter of unemployment that is haunting 
Europe wil l not be exorcised unless governments are prepared to under�
take major reforms of the institutional set up of the Iabor market." Denn:  
" (the) institutional changes affecting Europe's Iabor markets over the last 
25 years are a central reason for Europe's poor Iabor market performan-
ce". 
Diese Erkl�rung basiert auf der NAIRU-Theorie, der Theorie der Non�
Accelerating Inflation Rate of Unemployment. Kurz gefasst, behauptet 
d iese Erkl�rung, dass es ein Niveau Gleichgewichtsarbeitslosigkeit g ibt 
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