30. Jahrgang (2004), Heft 2 Wirtschaft und Gesellschaft 
zu U n ruhe in den Betrieben führen könnte und überhaupt poli­
tisch schlecht aussehen würde. Es ist aber schwer zu verste­
hen , wie ein so erfahrener Ökonom wie Sinn dazu kommt, ein 
so p l u m pes Loh n d u m p i ng zu empfe h len , und d a bei an­
scheinend noch damit rechnet, dass nicht alle merken , dass es 
sich um eine Lohnsenkung handelt. Zweifellos würden die aus­
ländischen Konku rrenten Deutsch lands d iese Loh n senkung 
nicht reaktionslos h innehmen, sondern müssten woh l  oder übel 
eine ähnliche Maßnahme zur Wiederherstellung i h rer Konkur­
renzposition setzen. Damit geht der positive Effekt beim Export 
wieder verloren , während die Kontraktion der Lohneinkommen 
und der Nachfrage von Deutsch land auf die anderen Länder 
überg reift. 
Das würde bedeuten , dass d ie gesamtwirtschaftl i che Ab­
wärtsbewegung sich nach und nach in ganz Europa fortsetzen 
würde. ln etwas milderer Form haben wir eine solche Entwick­
l u ng schon seit zwei Jahrzeh nten ,  i ndem die Lohnzuwächse 
leicht hinter der Produktivität zurückbleiben. Dies ist die Ursache 
der immer wieder und gerade jetzt erneut so heftig beklagten 
Nachfrageschwäche, d ie dazu fü hrt, d ass d ie europäische 
Wirtschaft ihr Wachstumspotenzial nicht ausschöpfen kann und 
die Arbeitslosigkeit steigt bzw. nicht zurückgeht. Was allerdings 
Leute wie Sinn nicht daran h indert, immer noch eine zusätzliche 
Schwächung der N achfrage durch Lohnsenkungen zu fordern. 
Auf der Grundlage der neoklassischen Ökonomie wird ferner 
argumentiert, dass durch eine Lohnsenkung die relativen Preise 
für Arbeit und Kapital zugunsten des Kapitals verändert werden 
m üssen, um die Beschäftigung von Arbeitskräften profitabler zu 
machen, was längerfristig wieder zu mehr Beschäftigung führen 
würde. Entscheidend ist in d iesem Zusammenhang die keyne­
sianische Gegenargumentation. Schon Keynes argumentierte 
in der Großen Depression gegen Lohnsenkungen , weil die ne­
gativen nachfrageseitigen Wirkungen auf Produktion und Be­
schäftigung in einer Situation der Stagnation viel schneller ein­
treten als a l le positiven Wirku ngen aus einer verbesserten 
Renta bil ität. U n d  d ies g i lt heute genauso wie d a m a l s :  einen 
Nachfragemangel kann man nicht durch Kürzung der kaufkräfti­
gen Nachfrage beheben . Für die Arbeitskraft insgesamt gilt eben 
nicht, was für einen einzelnen Produktmarkt gilt, vorausgesetzt, 
er fällt gesa mtwi rtschaftl ich n icht i n s  Gewicht, bzw. es g i bt 
gleichzeitig gen ügend Vorgänge in der Gegenrichtu ng: wenn 
eine Ware zum erwarteten Preis nicht zur Gänze abgesetzt wer­
den kan n ,  so wird das Ungleichgewicht dadurch beseitigt, dass 
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