dass wir die Variable eliminieren, die ursprünglich eingeführt wurde, um einen möglichen Trade-off in der Phillipskurven-Beziehung zwischen Ar- beitslosigkeit und Inflation abzubilden. Dieser Trade-off ist jedoch implizit bereits in der zugrundeliegenden (abhängigen) NAIRU-Variable berück- sichtigt,39 weshalb wir nun unser ökonometrisches NAIRU-Modell ohne die Inflationskontrollvariable spezifizieren können. In Modell (1) sind auf der Ebene der AMI-Variablen nur die Arbeitsschutzbestimmungen statis- tisch signifikant, haben jedoch ein negatives Vorzeichen. In den Modellen (2) und (3) inkludieren wir die Variablen Kapitalakkumulation und langfristi- ge Realzinsen. Wenn wir in Modell (3) Fünfjahres-Durchschnitte verwen- den, zeigt keine einzige Arbeitsmarktvariable statistische Signifikanz. Al- lerdings ist es neuerlich so, dass die Kapitalakkumulation das erwartete Tabelle 5: Regressionsergebnisse (1985-2011). Abhängige Variable: NAIRU (OECD) Abhängige Variable: Arbeitslosenquote (AL) (1) FE (2) FE (3) FE (4) FD (5) FD NAIRUt ?1 0,901*** (0,031)*** 0,851*** (0,040)*** 0,556*** (0,143)*** Kapitalakkumulation –0,094***(0,042)*** –0,843*** (0,230)*** –0,162*** (0,045)*** –0,516*** (0,139)*** Langfristige Realzinsen 0,016***(0,012)*** –0,067*** (0,093)*** 0,018*** (0,005)*** 0,050*** (0,043)*** Arbeitsschutzbestimmungen –0,500***(0,201)*** –0,205*** (0,196)*** –0,761*** (1,160)*** –0,282*** (0,215)*** 0,026*** (1,574)*** Aktive Arbeitsmarktpolitik –0,003***(0,003)*** –0,003*** (0,003)*** –0,018*** (0,011)*** –0,004*** (0,002)*** –0,018*** (0,007)*** Gewerkschaftlicher Organisationsgrad 0,016*** (0,018)*** 0,024*** (0,011)*** –0,030*** (0,043)*** 0,001*** (0,010)*** 0,029*** (0,035)*** Arbeitslosenunterstützung 0,009***(0,005)*** 0,004*** (0,004)*** –0,011*** (0,008)*** 0,001*** (0,002)*** 0,016*** (0,012)*** Produktivitätswachstum –0,025***(0,021)*** –0,037*** (0,020)*** –0,222*** (0,201)*** 0,001*** (0,007)*** –0,076*** (0,120)*** „Terms-of-Trade“-Änderung –0,007***(0,004)*** –0,005*** (0,003)*** 0,040*** (0,026)*** –0,00002*** (0,002) *** 0,005*** (0,016)*** Beobachtungen 313 307 73 284 52 R2 0,881 0,914 0,719 0,606 0,525 Angepasstes R2 0,856 0,894 0,467 0,595 0,450 Daten jährlich jährlich 5JD jährlich 5JD Anzahl von Ländern 23 23 21 23 21 Länderspez. „Fixed Effects“ ja ja ja nein nein Zeitspez. „Fixed Effects“ ja ja ja nein nein Anmerkung: Die Tabelle berichtet geclusterte (Heteroskedastie-robuste) Standardfehler in Klammern. Details zu den Variablen sind in Tabelle 2 verfügbar. „FE“: Fixed effects. „FD“: First differences. „5JD“: Fünfjahres-Durchschnitte. 29 45. Jahrgang (2019), Heft 1 Wirtschaft und Gesellschaft